金市风向标

全球央行二季度购金量飙升25% 新加坡黄金ETF吸金力爆棚

2026.07.31 · 5 閱讀

摘要

世界黄金协会最新报告显示，2026年第二季度全球央行购金量同比增长25%，创同期历史新高。新加坡市场黄金ETF资金流入大幅攀升，投资者通过新交所布局贵金属资产，本地券商上调配置评级。本文将深度解读购金热潮背后的驱动因素及新加坡投资者的布局机会。

2026年7月31日，世界黄金协会（World Gold Council）发布最新《全球黄金需求趋势报告》，数据显示2026年第二季度全球央行净购金量达到312吨，同比大幅增长25%，创下有统计以来同期最高纪录。这一数据远超市场预期，也再度点燃了投资者对贵金属资产的热情。值得注意的是，在亚洲金融枢纽新加坡，黄金ETF产品资金流入量同步创下季度新高，成为全球黄金市场资金流向中一道亮眼的风景线。

央行购金潮持续升温：去美元化与储备多元化驱动

报告显示，第二季度央行购金主要集中在新兴市场国家。其中，中国央行增持约68吨，印度央行增持45吨，土耳其央行紧随其后增持38吨。此外，包括波兰、捷克、卡塔尔在内的多国央行也持续增加黄金储备。世界黄金协会市场分析师指出，在地缘政治不确定性加剧、美债收益率波动及全球“去美元化”进程加速的背景下，黄金作为无主权信用风险的储备资产，其战略价值被重新评估。

“这已经是全球央行连续第13个季度净购金。”协会高级分析师在电话会上表示，“2026年全年央行购金总量有望突破1100吨，较2025年的830吨进一步增长。”他同时指出，新兴市场央行黄金储备占比仍然偏低，中位数仅为12%左右，远低于欧美发达经济体60%以上的水平，这意味着未来购金空间依然广阔。

金饰与投资需求分化：亚洲表现强劲

除央行购金外，报告还显示第二季度全球黄金投资需求（包括金条、金币及黄金ETF）同比增长8%，其中亚洲地区表现尤为强劲。中国与印度贡献了全球金饰消费的60%以上，虽然金价高位带来一定抑制，但婚嫁与节庆刚性需求依然支撑市场。

而黄金ETF作为近年来的投资利器，二季度全球总流入量达168吨，其中亚洲市场贡献了超过40%，连续第四个季度成为全球最大的区域流入来源。新加坡交易所（SGX）挂牌的贵金属ETF产品，包括SPDR黄金股票ETF（GLD SP）与新加坡自身发起的黄金ETF，合计录得净流入3.4亿新元，占亚洲整体流入量的12%，创下新加坡市场单季度资金流入的历史纪录。

新加坡本地投资者配置热情高涨

新加坡金融管理局（MAS）最新发布的数据显示，2026年上半年本地零售投资黄金ETF的账户数较去年底增长了30%，总管理规模（AUM）突破45亿新元。市場人士指出，新加坡作为亚洲财富管理中心，高净值客户将黄金视为对冲尾部风险的核心资产，而美元走弱预期与通胀韧性更是促使资金加速流入。

一位本地私人银行大宗商品策略师表示：“客户现在问得最多的不是‘该不该买黄金’，而是‘如何通过新加坡市场便捷地配置黄金’。”他认为，新交所拥有完善的贵金属交易生态，从实物黄金存储到ETF、期货及结构性产品一应俱全，且监管透明、交易成本低，已逐渐成为亚洲黄金投资的首选平台。与此同时，新加坡的星展银行、华侨银行等大型金融机构纷纷上调黄金配置建议比例，从谨慎的5%提升至8%-10%。

券商评级与机构展望：黄金进入“长期牛市”

伴随央行购金数据超预期，多家国际投行纷纷调整金价预测。高盛在7月30日的研报中，将2026年底的黄金目标价从2500美元/盎司上调至2800美元/盎司，理由是全球流动性宽松预期叠加央行结构性买盘。摩根大通则更乐观地表示，黄金的“超级周期”已经开启，未来18个月有望挑战3000美元关口。

从新加坡本土市场看，华侨银行（OCBC）商品分析师指出，黄金短期可能面临美联储利率决议带来的波动，但中期趋势向上确定性较高。“我们建议投资者采用分批建仓的方式，避免追高。”他同时看好黄金矿业股的表现，认为上游矿企的盈利弹性将在金价上行周期中持续释放。

新加坡黄金投资渠道全览：从ETF到实物

对于新加坡本地投资者而言，参与黄金投资的渠道日益丰富。首先是交易所挂牌的黄金ETF，如SPDR Gold ETF、UOB黄金ETF等，具备高流动性与低费率优势，适合大多数投资者。其次，新加坡金管局旗下的贵金属结算系统（PMCS）提供特许黄金交易商渠道，支持金条与金币的实物认购。此外，部分券商还推出了黄金差价合约（CFD）及黄金期货产品，满足杠杆型交易者的需求。

在税务方面，新加坡对黄金投资持友好态度，个人投资者通过交易所买卖黄金ETF免征资本利得税，而实物黄金若通过Qualifying Bullion Certificate（QBC）认证交易商购买，也可豁免商品服务税（GST）。这些政策正是吸引全球资金持续涌入的重要背景。